Центробанк снизил ключевую ставку до 14,25%. Решение принято на заседании совета директоров 19 июня, ставка уменьшена на 0,25 процентного пункта, сообщается на сайте регулятора.
Снижение стало возможным на фоне замедления инфляции: текущий рост цен с поправкой на сезонность в апреле-мае составил в среднем 2,1% годовых против 8,7% в первом квартале. Устойчивая инфляция, по оценке ЦБ, опустилась до 4–5% в годовом выражении. Годовая инфляция на 15 июня — 5,6%.
При этом регулятор предупредил, что снижение ставки может оказаться временным. Бюджетная политика на трёхлетнем горизонте оказалась более стимулирующей, чем ожидалось: сохранение первичного структурного дефицита до 2029 года может потребовать более жёсткой политики. ЦБ будет принимать дальнейшие решения «в зависимости от устойчивости замедления инфляции», говорится в сообщении.
Экономика после временного спада в начале года вернулась к умеренному росту во втором квартале. Ускорилось кредитование — как корпоративное, так и розничное. Потребительский спрос растёт, инвестиционная активность немного выросла, но остаётся сдержанной.
Рынок труда по-прежнему перегрет: безработица на исторических минимумах, доля компаний, испытывающих дефицит кадров, перестала сокращаться. Зарплаты растут быстрее производительности труда, что остаётся одним из основных проинфляционных рисков.
Денежно-кредитные условия смягчаются, но остаются жёсткими. Процентные ставки снизились в большинстве сегментов, однако доходности средних и длинных ОФЗ выросли — ЦБ связывает это с неопределённостью по бюджету, а не с ужесточением политики.
Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но остаются повышенными. Среди проинфляционных рисков регулятор также назвал ухудшение перспектив мировой экономики на фоне геополитической напряжённости и временное снижение производства моторного топлива.
По базовому прогнозу ЦБ, годовая инфляция в 2026 году замедлится до 4,5–5,5%, а устойчивая инфляция вернётся к цели в 4% во втором полугодии. Следующее заседание совета директоров по ставке — 24 июля.
