Снижение прогнозов по платежному балансу связано с сокращением мирового спроса на сырье. Банк России теперь ожидает, что экспорт в 2025 году составит $414 млрд (прогноз в феврале был $419 млрд), а импорт – $303 млрд. Счет текущих операций остается положительным, но уменьшился: $38 млрд на 2025 год против $48 млрд в феврале. В 2026 году этот показатель снизится до $36 млрд, а в 2027 году – до $32 млрд.
Также Банк России снизил прогноз по цене российской нефти. В начале года она стоила $70 за баррель, а к апрелю ее цена упала до $56.
Неопределенность на нефтяных рынках также оказала влияние на бюджетные прогнозы: Минфин России снизил ожидания по цене нефти до $56 за баррель, что привело к увеличению дефицита бюджета до 3,79 трлн рублей (1,7% ВВП).
«Цены на нефть волатильны, и прогнозы часто не оправдываются. Но сейчас многие участники рынка исходят из предположений о понижательном давлении на котировки на фоне вялого роста спроса и увеличения добычи. Поэтому даже ожидания $60 за баррель могут оказаться излишне оптимистичными», – добавил главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин.
Центральный банк России сохранил прогноз по росту экономики страны на 2025-2027 годы, ожидая, что в 2025 году ВВП увеличится на 1-2%, в 2026 году – на 0,5-1,5%, а в 2027 году – на 1,5-2,5%. Для сравнения: Минфин прогнозирует рост экономики в текущем году на уровне 2,5%. Таким образом, если ожидания ЦБ оправдаются, темпы роста российской экономики будут ниже мировых, где в 2025 году прогнозируется увеличение ВВП на 2,6%, в 2026 году – на 2,7%, а в 2027 году – на 3,3%.
Согласно обновленному прогнозу, инфляция в России в I квартале составила 10,3% в годовом исчислении и снизится до 10,1% во II квартале. По итогам IV квартала она должна уменьшиться до 7-8%, а к концу 2026 года достичь целевого уровня в 4%.
Прогнозы ЦБ по росту денежной массы остались прежними – 5-10% в 2025-2026 годах и 7-12% в 2027 году, что связано с охлаждением активности на кредитном рынке. В 2024 году денежная масса выросла на 19,2%. Снижение темпов роста денежной массы обычно способствует сдерживанию инфляции и поддержке курса рубля.
Кроме того, в 2025 году ожидается переход от структурного профицита ликвидности к дефициту, который будет постепенно увеличиваться. В связи с этим можно ожидать, что банки, остро нуждающиеся в ликвидности, могут предложить лучшие ставки по краткосрочным депозитам, близкие к уровню ключевой ставки ЦБ. Что касается самой ключевой ставки, прогноз на 2025 год был скорректирован в сторону сужения диапазона – она будет находиться в пределах 19,5-21,5% (по сравнению с прогнозом в 19,0-22,0% в феврале).
